上市公司的经营状况会通过定期披露财报的方式呈现出来。而一家公司经营的好坏，估值的高低，是否有成长性，需要通过公司的财务指标来衡量。本书共阐释了40个财务指标，每一个财务指标都从其定义出发，包括在实战中怎样应用，同时结合具体的案例进行分析。

由于作者推崇的是价值投资，所以选取的这些案例基本上都是上市10年以上的公司，这些公司由于上市时间长，基本上都经过了时间的检验，是不是好公司，是不是能为投资者带来回报，结合其财务指标来分析其10年来的股价走势历程，基本上能够还原一家公司的真实经营状况。

曾经有人说过，投资是每一个人zui后的一份职业。既然如此，那么不如从现在就开始学习。本书用通俗易懂的语言阐述了40个财务指标，基本上涵盖了市场上常用的财务指标，如市盈率、市净率、股息率等，特别适合想要学习投资的小白。如果你渴望通过投资来赚钱，那么这本书将是你的首选。

这辈子如果只做一件事，那这件事就是投资。说起和投资的缘分，那得从我的出身说起。我出生在黄河入海的地方，叫黄三角。黄三角起步晚，并没有长三角和珠三角那样发达，特别是我出生时的20世纪80年代末，这里还是很原始的状态。袅袅炊烟，长河落日，清澈小河，牛羊遍地，这绝不是假话。即使到了2000年，这时我已经12岁，这里也依然是这样。

我的童年虽然生活差，吃着高粱面，住着土屋，喝着村里池塘的水，但是无忧无虑，无拘无束，很快乐。放了学，回到家，第一件事就是写作业，写完作业后，开始和同村的小伙伴一起捉迷藏，玩游戏。现在回想起来，那个时候我在游戏中表现出一种能力，就是组织能力。因为在所有的游戏中，基本上我都是组织者，现在看来，小时候养成的很多习惯，长大后都会在所做的事情中呈现出来。

小时候也没有什么理想，但是却有了职业的追求，每每被问到你长大了想做什么，要当警察，要开挖掘机。现在想来好像在开玩笑，但是小孩子就是这样，他只有见过才会去追求，如果从来没有见过，基本上就不懂得去追求。我女儿就和我小时候完全不一样，她3岁，经常说的话是我们去北京、上海玩吧，因为虽然生活在小城，但是从她2岁开始我们就经常带她去北京、上海等大城市。小城市虽然这些年发展的也很快，但是和北京、上海等一线城市相比，还是有一定的差距。我到了30岁才去过的地方，女儿不到3岁就去过了，这种视野肯定不一样。

上面说了很多我的经历，其实就是想说说我和这本书的渊源。在那样的环境下长大，家里虽然穷点，父母也是农民，但是做事还是挺坚韧的，任劳任怨。特别是我母亲，虽然大字不识一个，但是看问题却能看得很长远，这一点对我影响很大。虽然家里没钱，但是却坚持让我读书，即使如此，我的学习还是一塌糊涂，虽然不能把所有因素都归结为环境的原因，但是不可否认，大环境对于一个人的影响还是很深远的。

在我初中的时候，有一大半同学退学了，要么出去打工，要么游手好闲，要么就回家种地，当然后来这些同学也有做老板的，但是还是极少数。我那个时候虽然也混日子，但是我也学习，基本上能够保持在班级前十名。但是在那样的条件下，上课基本上都是代课老师，应付一下就完事。基本上全靠自学，可想而知，怎么会考上高中呢？确实如此，初中毕业后，我去了县城的中专，但是在2003年的时候，中专生还是能够考大学的。尽管现在也能考，但是省内外的重点高校不会再招生。

所以后来我能够有机会在中专的时候考大学，中专的课程中就有财务管理、会计学、经济法等内容，我那个时候学习是很拼命的，因为一心想着考上大学，不想在农村待下去了，如果考不上，人生就完了，很可能去蓝翔技校学挖掘机，当然我没有职业歧视，但确实如此，这真不是玩笑话。在拼命学习的状态下，我终于考进了一所比较不错的大学。

我中专学得zui好的专业是财务管理，就是觉得财务管理很容易，什么资金成本，筹资管理，投资管理，营运资金管理等，学起来特别轻松。所以说人生没有白走的路，每一步都算数，这成为后来我写这本书的基础。

尽管我读的在职研究生是旅游管理，但是我职业的主线却一直是会计。大学毕业后，通过校招我进入了农村商业银行工作，工作依然是会计。所以有两个证书很管用，大学时理财行业刚刚兴起，我就考取了一个叫作助理理财规划师的证书，不管它的含金量，也不要考虑它的作用，我只是想告诉大家，之所以是因为有了这个证书，我才开始接触到投资。之所以接触到了投资，才有了这本书的雏形，之所以学习了会计专业，才会想到把我的兴趣投资理财和自己的专业会计相结合，才有了这本书的诞生，才能让我写起这本书来没有那么费力。

这本书我写了整整5个月的时间，由于白天要上班，只能晚上写。经常写到很晚，做PPT，整理表格，搜索数据，组织文字，查阅资料，这些都是由我一个人独立完成，所以工作量相当大，尽管我也不是什么牛人，但是我深信这样一本如工具般的书，一定会对想要学习投资的“小白”有所帮助，这是我深信不疑的。当然由于时间紧，任务重，难免会有所疏漏，望读者海涵。

市场上关于财报分析的书有不少，但是像这本书一样，把财务指标的实用价值和股市投资结合起来，写得这么全面，这么系统，这么完整的，市场上却是很少的。

所以想要学习投资，想要学会投资股票，想要看懂上市公司，那么这本书绝对适合你，一个人一辈子zui后的一份职业是投资，也就是靠钱来赚钱，那么早晚都得学，为什么不从现在拿起这本书开始呢？

第1章　偿债能力指标 / 1
一、流动比率 / 2
1．指标释义 / 2
2．指标实战应用 / 3
3．案例分析：格力电器和深康佳A 流动比率分析 / 4
4．股价走势分析 / 8
二、速动比率 / 9
1．指标释义 / 9
2．指标实战应用 / 10
3．案例分析：万科A 和鲁商置业速动比率分析 / 11
4．速动比率分析 / 13
5．股价走势分析 / 15
三、现金比率 / 16
1．指标释义 / 16
2．指标实战应用 / 17
3．案例分析：丽珠集团和哈药股份现金比率分析 / 18
四、总资产负债率 / 23
1．指标释义 / 23
2．指标实战应用 / 24
3．案例分析：晨鸣纸业和华泰股份总资产负债率分析 / 25
五、利息保障倍数 / 30
1．指标释义 / 30
2．指标实战应用 / 31
3．案例分析：保利地产和世茂股份利息保障倍数分析 / 32
六、产权比率 / 37
1．指标释义 / 37
2．指标实战应用 / 37
3．案例分析：涪陵榨菜和贵糖股份产权比率分析 / 38
七、权益乘数 / 43
1．指标释义 / 43
2．指标实战应用 / 43
3．案例分析：东方航空和南方航空权益乘数分析 / 44

第2章　营运能力指标 / 49
八、应收账款周转率 / 50
1．指标释义 / 50
2．指标实战应用 / 50
3．案例分析：伊利股份和天润乳业应收账款指标分析 / 51
九、存货周转率 / 56
1．指标释义 / 56
2．指标实战应用 / 57
3．案例分析：海康威视和大华股份存货周转率指标分析 / 58
十、流动资产周转率 / 62
1．指标释义 / 62
2．指标实战应用 / 63
3．案例分析：片仔癀和马应龙流动资产周转率指标分析 / 64
十一、总资产周转率 / 69
1．指标释义 / 69
2．指标实战应用 / 70
3．案例分析：福耀玻璃和潍柴动力总资产周转率指标分析 / 71
十二、投资资本回报率 / 75
1．指标释义 / 75
2．指标实战应用 / 76
3．案例分析：云南白药和吉林敖东投资资本回报率案例分析 / 77

第3章　盈利能力指标 / 83
十三、销售毛利率 / 84
1．指标释义 / 84
2．指标实战应用 / 84
3．案例分析：贵州茅台和皇台酒业销售毛利率指标分析 / 85
十四、销售净利率 / 90
1．指标释义 / 90
2．指标实战应用 / 91
3．案例分析：同仁堂和九芝堂销售净利率指标分析 / 91
十五、总资产净利率 / 96
1．指标释义 / 96
2．指标实战应用 / 96
3．案例分析：上汽集团和广汽集团总资产收益率指标分析 / 97
十六、净资产收益率 / 102
1．指标释义 / 102
2．指标实战应用 / 104
3．案例分析：中国平安和中国太保净资产收益率指标分析 / 104
十七、股利保障倍数 / 109
1．指标释义 / 109
2．指标实战应用 / 110
3．案例分析：云南白药和吉林敖东股利保障倍数指标分析 / 111
十八、获利率 / 115
1．指标释义 / 115
2．指标实战应用 / 117
3．案例分析：恒瑞医药和华东医药获利率指标分析 / 118
十九、市盈率 / 123
1．指标释义 / 123
2．指标实战应用 / 125
3．案例分析：康美药业和仁和药业市盈率指标分析 / 126
二十、市销率 / 131
1．指标释义 / 131
2．指标实战应用 / 132
3．案例分析：青岛啤酒和重庆啤酒市销率指标分析 / 133
二十一、本利比 / 138
1．指标释义 / 138
2．指标实战应用 / 139
3．案例分析：浦发银行和兴业银行本利比指标分析 / 140

第4章　发展能力指标 / 145
二十二、销售收入增长率 / 146
1．指标释义 / 146
2．指标实战应用 / 147
3．案例分析：海螺水泥和华新水泥销售收入增长率指标分析 / 148
二十三、净利润增长率 / 153
1．指标释义 / 153
2．指标实战应用 / 154
3．案例分析：工商银行和建设银行净利润增长率指标分析 / 155
二十四、总资产增长率 / 159
1．指标释义 / 159
2．指标实战应用 / 161
3．案例分析：招商银行和兴业银行总资产增长率指标分析 / 162
二十五、资本积累率 / 166
1．指标释义 / 166
2．指标实战应用 / 169
3．案例分析：平安银行和民生银行资本积累率指标分析 / 169
二十六、PEG / 174
1．指标释义 / 174
2．指标实战应用 / 176
3．案例分析：美年健康和宜华健康PEG 指标分析 / 177
二十七、现金流量折现值 / 182
1．指标释义 / 182
2．指标实战应用 / 183
3．案例分析：京东方和深天马现金流量折现值指标分析 / 185

第5章　现金流量指标 / 191
二十八、自由现金流量 / 192
1．指标释义 / 192
2．指标实战应用 / 193
3．案例分析：复星医药和长春高新自由现金流量指标分析 / 194
二十九、每股经营现金净流量 / 199
1．指标释义 / 199
2．指标实战应用 / 201
3．案例分析：五粮液和顺鑫农业每股经营现金净流量指标分析 / 202
三十、销售收现比率 / 207
1．指标释义 / 207
2．指标实战应用 / 209
3．案例分析：科大讯飞和东软集团销售收现比率分析 / 210
三十一、净利润现金含量 / 215
1．指标释义 / 215
2．指标实战应用 / 216
3．案例分析：爱尔眼科和乐普医疗净利润现金含量指标分析 / 217
三十二、净收益营运指数 / 222
1．指标释义 / 222
2．指标实战应用 / 223
3．案例分析：宋城演艺和丽江旅游净收益营运指数指标分析 / 224
三十三、现金营运指数 / 229
1．指标释义 / 229
2．指标实战应用 / 231
3．案例分析：全聚德和西安饮食现金营运指数指标分析 / 231

第6章　综合绩效分析 / 237
三十四、市净率 / 238
1．指标释义 / 238
2．指标实战应用 / 239
3．案例分析：保利地产和万通地产市净率指标分析 / 240
三十五、每股净资产 / 246
1．指标释义 / 246
2．指标实战应用 / 247
3．案例分析：顺鑫农业和酒鬼酒每股净资产指标分析 / 248
三十六、市现率 / 253
1．指标释义 / 253
2．指标实战应用 / 254
3．案例分析：长江电力和国投电力市现率指标分析 / 255
三十七、营业利润率 / 261
1．指标释义 / 261
2．指标实战应用 / 262
3．案例分析：白云机场和上海机场营业利润率指标分析 / 263
三十八、成本费用利润率 / 268
1．指标释义 / 268
2．指标实战应用 / 270
3．案例分析：贵州茅台和五粮液成本费用利润率指标分析 / 271
三十九、每股收益 / 276
1．指标释义 / 276
2．指标实战应用 / 277
3．案例分析：天士力和必康股份每股收益指标分析 / 278
四十、每股股利 / 282
1．指标释义 / 282
2．指标实战应用 / 283
3．案例分析：中国银行和建设银行每股股利指标分析 / 284

陈金强（雪球ID：小小强话投资）

小小强话投资，研究生学历，会计师，国家高级理财规划师，雪球人气用户，专注于投资理财，誓做zui有温度的财富管理专家。

雪球系列丛书

联袂推荐：
雪球创始人方三文
雪球活跃用户草帽路飞持有封基

下班后学投资，散户的投资入门书
打造一个系统，为自己增值

40个财务指标，80家公司分析
将财务指标分析融入公司股价涨跌，一看就懂，一学就会
通过财务指标的学习，轻松学会基本面分析，实现财富的复利增长