股市投资成功的关键，从来都在于寻找长期稳定的盈利方法，而非追求短期回报。一个好的股市投资体系，能让你不惧牛熊，轻松获得稳定超额收益。
《从零开始打造你的股市投资体系》一书不仅探讨了指数策略的客观回报以及被动投资的优势，还更深入地探讨了战胜指数的方法，糅合了基本面分析、技术分析等多种策略。本书的核心，就在于教你建立一个简单、稳定地获得长期回报的股市投资策略，并充分控制投资风险。
快来阅读本书吧！相信本书一定能让您在股市投资的道路上少走弯路，有所收获，早日实现财务自由。

推荐序

当你很有缘地翻开手中这本书的时候，我设想你有可能初入股市，对于这个市场还不太了解。先从书本中学习一些知识，然后再开始自己的投资之路，这是一个无比正确的选择。先学习再入场，会让你将来在市场中少交很多学费（是的，远远超过你买一两本书的钱）。找到一个好的导师、读一本好的书，对你的投资生涯也是至关重要。一本好书，可以让你少走两三年甚至五六年的弯路。那么我想对你说的是，选择这本书作为你的第一本股市投资书籍是再好不过了，可以毫不夸张地说，这本书包罗万千，真实可信，几乎囊括了大部分你需要了解的股票市场的真相。
当然你也很有可能已经不是一个初出茅庐的新手，而已经在市场搏杀了一段时间。看了不少书，学了不少方法，最终发现各种痛苦的摸索，并没有帮助你在股市里赚到钱。于是抱着不甘心的想法，你翻开了这本书。那么我要对你说的是，第一，市场中的很多方法看上去很美好，实际上并不能帮你在市场中赚到钱。第二，确实有成功率相对更高，更为科学的方法，虽然不能百分百获胜，但是能帮助你跑赢大多数人。极为可贵的是，这两件事都是本书中着重强调的主题，你所期待的一切，作者在书中都会证明给你看。
还有一种情况，也许你和我一样已经算是一个股市中的老手，也有自己的交易体系，懂得股市中大多数的道理。但在市场里待久了，却也难免会怀疑自己的信念，此时他人的观点和经验往往能让你茅塞顿开，发现看问题的新角度。无论你是价值投资的拥趸，还是技术分析的坚持者，抑或两者的综合，都可以从本书中看到不一样的解读思路，也会帮助你建立更为全面的投资体系。
李老师本人的经历也颇为传奇。名校毕业，海外留学，早年曾为券商自营公司的交易员和投资助理，之后又从事过证券投资顾问、私募投资经理、港美股分析师、财经作家等多种工作。驳杂的实践经历，多年的摸索，成就出了属于他自己的投资系统。如同大侠杨过一样，在涉猎各项武艺绝学后，终于悟出了一套属于自己的“黯然销魂掌”。而这本书，正是他在市场多年实战和研究后的心血和精华，也是将技术分析、价值投资、量化投资、分散化投资结合在一起的经验之作。
我在和本书作者共事的那段时间里，李老师的博闻强识、涉猎广泛给我留下了深刻的印象。除了A股以外，李老师还曾开发过原油期货的CTA策略，做过期货交易，外汇交易，对港美股也有一定研究。此外，他也对数字货币交易有浓厚兴趣。李老师是那种极为少见的、几乎在任何市场环境下都能保持盈利的投资者。这一点是最难能可贵的，也是为什么我会推荐此书的重要原因。
全书的精华之处，在于李老师提出的全球分散的ETF投资策略。定期投资ETF，是近年来被无数金融学者推崇，也是“股神”巴菲特反复强调适合普通投资者的策略。遗憾的是，A股的大多数股民都尚未放眼全球，而不知不觉地只把战场放在了A股上。李老师在书中通过翔实的数据证明：第一，多数普通股民甚至是基金经理，都难以战胜市场；第二，A股长期来看并不一定是全球回报率最高的市场，因此需要多样化配置自己的资产。这样的观点铿锵有力，却鲜为人知。更可贵的是，全书并没有满足于此，而是提出了各种战胜指数的策略：可转债、买指数强化基金、杠杆溢出、适当地买入白马股并运用趋势交易系统，以便能让A股投资者充分享用打新的高额回报……全书逻辑严密，环环相扣，先从风险最低的可转债和债券投资说起，充分体现了孙子兵法“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜”的战略思想。
在股市里有时选择比努力更重要，而翻开这本书你已经完成了第一个正确的选择，那么接下来就读下去吧。我相信，如果吃透本书，一定可以让你受益匪浅。

新浪A股分析师 夏晖

目 录
CONTENTS

正确的心态：投资成功的基石 / 1
1.1 市场永远存在着机遇 / 2
1.1.1 股市永远是长期投资的最佳市场 / 2
1.1.2 拿住好股才能赚大钱 / 5
1.1.3 普通人也可以获得巨大的成功 / 9
1.2 投资成功需要的素质 / 11
1.2.1 善于学习：树立知识优势 / 11
1.2.2 勇敢果断：尽量抓住机会 / 13
1.2.3 坚持原则：内功决定成败 / 15
1.3 破除思维的禁锢 / 17
1.3.1 投资没有万能公式 / 17
1.3.2 认识失败的机会成本 / 19
1.3.3 三种常见的错误投资思维 / 21
认识股票投资的风险 / 27
2.1 为什么股民永远“七亏二平一赚” / 28
2.1.1 市场上到底哪些人在赚钱 / 28
2.1.2 你拥有多少的投资优势 / 31
2.1.3 巴菲特背后的10个假巴菲特 / 32
2.2 闪光灯背后的真相 / 35
2.2.1 明星基金经理能给你带来超额收益吗 / 35
2.2.2 股评大师的超凡能力来自哪里 / 37
2.2.3 对冲基金与量化投资的风险 / 39

战胜定期储蓄：低风险策略 / 45
3.1 新股与新债申购的收益期望有多少 / 46
3.1.1 中新股/新债的概率有多大 / 46
3.1.2 关于可转债申购 / 49
3.2 从可转债中获得利润 / 51
3.2.1 什么是可转债 / 51
3.2.2 关于可转债重要的几个概念 / 53
3.2.3 可转债的实际操作指南 / 58
3.3 对空仓说NO：选择低风险品种 / 59
3.3.1 债券的投资策略 / 59
3.3.2 国债逆回购小知识 / 62
3.3.3 分级基金A：略冷门的稳健投资工具 / 64
战胜理财产品：指数策略 / 67
4.1 指数策略为何总是有效 / 68
4.1.1 为什么你要选择指数策略 / 68
4.1.2 为什么你要选择ETF基金 / 73
4.1.3 为何要多样化地配置ETF基金 / 76
4.2 指数策略的光辉业绩 / 80
4.2.1 全球股市的回报到底有多高 / 80
4.2.2 高点位的时候就不应该入市吗 / 82
4.2.3 你必须要懂的指数定投的弱点 / 89
4.3 如何打造一个年期望15%的指数策略 / 92
4.3.1 多样化风格的ETF投资策略 / 92
4.3.2 浅谈资金管理与现金分配 / 96
4.3.3 除了你期望的盈利，别忘了黑天鹅风险 / 98
战胜指数：强化后的指数策略（上） / 101
5.1 简单的强化指数策略 / 102
5.1.1 什么是资产轮动策略 / 102
5.1.2 什么是指数强化基金 / 104
5.1.3 如何投资指数强化基金 / 106
5.2 资产再平衡策略 / 108
5.2.1 什么是资产再平衡 / 108
5.2.2 现金再投资 / 111
5.3 初步打造一个投资组合 / 111
5.3.1 用一个简单的交易系统获得年化20%的
收益 / 111
5.3.2 综合运用交易策略 / 118
战胜指数：强化后的指数策略（下） / 123
6.1 认识动量投资 / 124
6.1.1 什么是动量策略 / 124
6.1.2 动量策略为何可以取得惊人的回报 / 127
6.1.3 交易系统相比主观交易的优势在哪 / 133
6.2 交易系统的不可能三角形 / 135
6.2.1 为何胜率没有你想的那么重要 / 135
6.2.2 胜率频率与盈亏比 / 137
6.2.3 关于交易系统的不可能三角形 / 139
6.3 交易系统的数据陷阱 / 143
6.3.1 不要迷信交易指标 / 143
6.3.2 什么是历史后视镜效应 / 148
6.3.3 用样本外分析法解决过拟合 / 149
战胜基金经理：其他投资策略 / 151
7.1 一些合适的投资标的 / 152
7.1.1 投资折价封闭式基金 / 152
7.1.2 投资房地产信托基金REITS / 153
7.2 破净：格雷厄姆捡烟头投资法 / 155
7.2.1 什么是破净股 / 155
7.2.2 破净股的历史回报 / 156
7.2.3 如何识别股票的安全边际 / 158
7.3 股息：被低估的回报 / 159
7.3.1 为什么高股息是优质公司的目标 / 159
7.3.2 了解股票的除权和除息 / 161
7.3.3 如何投资高股息率的股票 / 164
宏观分析进阶 / 169
8.1 中国宏观经济与股市的关系 / 170
8.1.1 中国宏观经济对股市有影响吗？ / 170
8.1.2 政策调控对股市的影响 / 173
8.2 如何判断牛市与熊市 / 176
8.2.1 牛市来临的信号有哪些 / 176
8.2.2 识别泡沫到顶的信号 / 177
8.3 行业分析与实际运用 / 178
8.3.1 如何打造你的选股框架 / 178
8.3.2 寻找A股市场上的朝阳行业 / 181
8.3.3 通过行业ROE筛选行业 / 183
财报分析与个股选择 / 187
9.1 财报分析之利润表 / 188
9.1.1 毛利润与毛利率 / 188
9.1.2 营业利润与净利率 / 192
9.1.3 现金流量表的分析方法 / 193
9.2 财务分析之资产负债表 / 196
9.2.1 轻重资产分析 / 196
9.2.2 应收账款的分析方法 / 198
9.2.3 负债和所有者权益分析法 / 201
9.3 估值分析方法 / 202
9.3.1 市盈率指标的分析方法 / 202
9.3.2 市净率指标与周期股 / 207
9.3.3 带你认识ROE指标 / 208
公司信息解读 / 213
10.1 再融资报告 / 214
10.1.1 股民该如何看待定向增发？ / 214
10.1.2 配股对股民的影响是好是坏 / 216
10.2 股权激励到底是好是坏 / 217
10.2.1 期权激励到底是什么 / 217
10.2.2 限制性股票激励 / 220
10.3 警惕黑天鹅风险 / 221
10.3.1 股权激励背后的假账风险 / 221
10.3.2 警惕关联交易带来的风险 / 223
10.3.3 警惕担保公告背后的风险 / 225
技术分析与买卖点选择 / 229
11.1 我们真的能相信技术分析吗？ / 230
11.1.1 部分技术分析为什么没有价值 / 230
11.1.2 技术分析的致命弱点 / 237
11.1.3 真正有效的技术分析在哪 / 241
11.2 均线与布林带 / 244
11.2.1 均线能够帮助投资者赚钱吗 / 244
11.2.2 布林带指标浅析 / 249
11.2.3 “边轨之星”投资方法 / 251
11.3 买卖点的选择 / 255
11.3.1 通过成交量来选择买卖点 / 255
11.3.2 支撑位与压力位 / 257
11.3.3 过滤法则和止损指令 / 258
实战交易中的诱惑与陷阱 / 261
12.1 短线交易能致富吗 / 262
12.1.1 追次新股是负和博弈吗 / 262
12.1.2 看不见的病毒：交易成本 / 267
12.1.3 期货、外汇与数字货币 / 269
12.2 如何筛选市场上的信息 / 271
12.2.1 研究报告背后的秘密 / 271
12.2.2 不要迷信小道消息 / 275
12.2.3 真正的危险在你看不到的地方 / 278
12.3 错误、情绪和实践 / 284
12.3.1 当出现投资失误时该怎么办 / 284
12.3.2 当灾难来临的时候该怎么办 / 285
12.3.3 投资是知易行难的旅程 / 288
投资启示录 / 290
后记 / 297

珞凌，在知乎上是投资领域活跃回答者，曾在知乎举办了4场股市投资主题的付费在线Live讲座，深受广大知乎用户好评。
毕业于上海财经大学，在某券商自营部门先后担任权益部交易员、研究员（投资助理）；曾参与过 2015 年股灾期间的救市活动；后担任一家私募公司的投资经理。
对于证券、期货投资均有深入的理解，投资风格以重仓、稳健见长。投资体系围绕均衡资产配置、挖掘优质个股，选择合理价格来构建，近5年来年复合收益率超20%。目前正在攻读英国拉夫堡大学金融硕士。

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