没有枯燥的理论知识，没有晦涩的专业术语，更没有艰深的计算公式，用通俗的语言教你从零掌握价值投资

作为价值投资的入门读物，本书提供了一条完整的价值投资学习路径。通过剖析很多投资者对股票投资的错误认知，揭示投资真相，再由此引入价值投资理念，介绍相关基础知识；随后开始价值投资核心内容的学习，包括行业分析、个股分析、财报分析等；在此基础上，进一步深入探讨价值投资中的核心要点，帮助初学者精通价值投资；最后介绍个股分析案例示范及价值投资思想的应用。为了便于初学者迅速上手，本书在保留核心要点的同时，对价值投资体系里纷繁复杂的内容做了大量精简，而且尽量做到通俗易懂。本书适合投资小白、炒股多年不赚钱的老股民，以及想向价值投资转型的投资者。

价值事务所专注于用通俗易懂的方式进行深度公司剖析的研究团队，对医疗，消费和科技行业尤其精专。创始人均为广东电视台财经栏目特邀专家，多次上电视台做分享。获得雪球、今日头条、东方财富等平台的专业认证，全网订阅用户超过100万，每天为投资者提供深度投资研究，深得投资者的信赖和认可。

适合投资小白、炒股多年不赚钱的老股民，以及想向价值投资转型的投资者。

A股最好的时代来了，必将创造大量难得的投资机会，关键看我们如何去把握这些机会。

房地产，毫无疑问是过去2 0多年绝大多数人最喜欢投资的行业。接下来20年，股票或许才是最好的投资方向，尤其是A股。股票投资必须用正确的方法，才能获得比较稳定的收益。

房地产过去20多年的黄金时代，是改革开放带来的经济高速发展和城镇化率大跃升，加上中国人安居乐业的传统，以及收入增加但投资渠道却比较有限，尤其是房地产行业本身的高周转、高杠杆经营模式等综合因素的结果。但现在中国城镇化率已经超过60%，由于经济增速的换挡，通胀水平也不可能像之前那么高，尤其是“房住不炒”成为主基调，房地产行业的调控成为常态……种种迹象都表明房地产投资的黄金时代已经过去。

相反，A股却迎来了高速发展的美好时代。过去20多年，由于A股市场发展不够成熟，波动性较大，加上上证指数编制不够科学，20多年过去了依然只有3 000多点，导致一些股民对A股的认知非常负面，认为A股不具备投资价值。但这几年国家大力支持A股做大、做强，推出了各种支持性政策，包括《中华人民共和国证券法》的修订，推出科创板，推进全面注册制，加大对证券市场违法行为的监管和处罚等。A股正逐渐变得越来越市场化、越来越成熟。可以说，无论是从国家的战略规划层面，还是从发达国家的经验来看，A股未来都将取代房地产，成为股民最好的投资渠道。

既然A股未来会是主要的投资渠道，那么如何做才能把握住股市里的机会呢？选择正确的投资方法尤其重要，而且比以往任何时候都更为重要，因为A股的生态已经发生了巨大的变化。

过去20多年，由于实施的是发行审核制，A股是典型的股少钱多，一旦牛市来了就是大行情。所以，过去A股市场非常流行炒作新股、炒作小市值股票，这些投资模式曾经都是一些收益率和成功率非常高的模式。但随着注册制的全面推进，股票供应量大增，加上投资者结构的变化，过去的这些模式彻底“玩”不转了。

现在机构投资者已经掌握了A股的话语权，随着股票数量的不断增加，引发的择股难度加大，市场更偏向于基本面优秀或者未来发展前景更好的公司，之前的炒新、炒小模式完全行不通了，在A股市场上进行价值投资成为必然的选择。

价值投资，很多投资者都听说过，但选择这个投资方法的股民却不多，原因是在很多人的认知里，它是很难学的，光一个财务分析就劝退了无数人。但这种认知是存在很大偏差的，价值投资确实是基于基本面的，但绝非教条，比如一定要做商业模式分析和财务分析等。

价值投资的理论依据是价格终将回归价值，但它最根本的要义是追求投资的确定性，而且这个确定性一定是基于短期不会发生重大变化的事实，而非K线、消息等不可控因素。任何可以提高投资品种确定性的方法都可以归为价值投资的范畴，也就是去找到投资品种背后的价值所在。当然了，价值投资也并不容易，事实上，股票投资本来就是一件非常困难的事情，但也绝对没有很多人想象中的那么难，关键是如何踏出第一步，而这也是我们写作本书的初衷。

正是因为看到了很多投资者对价值投资的认知偏差，以及学习价值投资方面遭遇的困难，价值事务所团队才撰写了本书。

本书共七章，第一章主要剖析投资者对于投资的错误认知，揭示投资的真相及做价值投资的必要性。

第二章开始介绍价值投资，指正很多投资者对价值投资的认知偏差，并介绍学习价值投资需要掌握的一些知识。

第三章开始正式进入价值投资的学习，也是价值投资学习中最核心的内容，包括行业分析、个股分析、IPO招股说明书和研报的阅读技巧等。

第四章是财报分析技巧，做价值投资并不代表一定要做财报分析，但要想真正精通价值投资，财报分析技巧却也是必须要学习的。

第五章则是在初步介绍价值投资的基础上，对价值投资的几个要点做了更加深入地剖析，助力投资者精通价值投资。

第六章是价值投资实战，通过一些优秀企业的分析案例，帮助大家更好地学会如何分析一家上市公司。

第七章主要是价值投资思想的应用。价值投资严格来说不只是一个投资方法，更是一种投资思想，可以在很多领域里应用，关键是我们如何融会贯通。

为了便于初学者入门，本书在保留价值投资核心内容的同时，也做了大量的简化，包括把行业分析和个股分析梳理成简易的分析框架，初学者只需要跟着框架一步一步做分析即可。同样，对于很多人最害怕的财报分析，本书也做了大量简化，只挑选公司基本面分析中几个最重要的指标进行介绍及应用示范讲解，真正做到了简洁而不简单。总体来说，本书很好地平衡了专业性和可读性，非常适合作为价值投资者的入门书籍。

从零开始学价值投资本书是价值事务所团队投资体系的结晶，撰写的过程中也跟一些行业大家做了一些经验讨教，尽可能保证内容的专业度，但囿于团队成员的能力，内容难免有疏漏和错误之处，恳请广大读者批评指正。