本书是为二级市场投资者或者证券行业从业者编写的一本市场投资书籍。以价值投资作为理论基石，深入分析总市值 = 业绩 × 估值这一恒等式，从而推导出一系列投资模型和方法，并进行量化回测，总结出最佳的实战参考策略。

本书重点是识别一家优秀公司；制订一个好的策略，进行买卖；最后验证这个策略的实战性。

书中没有模棱两可的语言，没有过分专业化的术语，作者将成长价值投资之道和国内特有的市场环境相结合，尤其适合在A股市场中找不到投资方法的投资人学习使用。

翻开指数的K线，打开尘封的记忆，上证指数几十年历史，高点与低点，波峰与波谷，错落有致，遥遥相望。

但是谁能告诉我们，在每一个高点和波峰，是什么事件导致它们开启下跌？在每一个低点和波谷，又是什么事件导致它们开启上涨？

我们看到的牛市就是真的牛市吗？

我们经历的熊市就是真的熊市吗？

为什么股市里大部分人逃不开亏损的结局？

如果对这一切同样满是疑惑，欢迎打开这本书，编者相信其中的讲解，能够给你展示另一个完全不同的世界。

在这个市场，每个投资人获得的收益，来自于买入和卖出之间的差价，于是习以为常，将股价（指数）的提升定义为上涨行情，当上涨行情幅度足够大，便定义为牛市来了，确定了牛市之后，才会返回寻找之前的zui低点，定义为牛市的起点。

然而，在那个牛市起点的当下阶段，绝大多数人都是充满着担忧、畏惧和绝望，几乎没人相信自己正处于一个伟大行情的诞生阶段。

因此，能够在牛市中取得极大收益的人，很少是牛市启动后再满仓加融资杀入，而是在熊市末期不断筑底时已经介入，伴随指数起起伏伏孕育着牛市新生的希望。

而这正是我们当下阶段所面临的行情。股票，一个七亏二平一赚的残酷市场，我们想要做那其中的“一”，就需要逆向思维，就需要搞清楚赚钱的本质。

作为一本讲述成长股+量化的书籍，本书的重点在于讲述成长价值的投资，而量化回测可以为我们提供一个验证自身思路的办法，能让我们有更多的启迪去思考如何选择一家好的公司。

因此，本书的重点内容之一，就是告诉大家如何识别一家优秀的公司。A股市场，3000多家企业，未来还可能继续扩容，在这些企业中，只有不到5%具备长期投资价值，只有不到20%具备中短期观察价值。当看到一个代码，如何对其背后的公司进行初步筛选，就是我们首先要面对的问题。

选择好的企业后，如何制定一个好的策略，进行买入和卖出，这就是本书的重点内容之二。制定了一个策略之后，需要验证，这就引入了回测的概念，通过量化回测，可以得出这个策略是否有效、能否继续优化的结论，从而不断提升策略的收益率。

zui后，这样一个策略或许理论上是成功的，那么对当下的操作有没有指引，这就是策略的实战性如何，也就是本书的重点内容之三。通过实战，可以观察到理论和股价清晰的印证，从而不断增强我们的信心，改良我们的操作，从而找到在A股市场制胜的奥秘。

感谢在本书编写过程中，神威Fast工作室给予的强大支持，没有他们的努力和帮助，本书很多内容无法完成；感谢在本书编写过程中，家人和朋友给予的无私支持，没有他们的帮助，本书同样很难完成；也非常感谢出版社的编辑，没有他们的辛苦付出，就没有本书的出版。

本书的意义在于讲述成长价值投资在国内市场的应用和实战，这是传统西方价值投资理念和A股特殊市场环境的结合。希望本书能够帮助更多国内投资者认清投资盈利的本源，从而让他们摆脱过去若干年间听消息、赌内幕、追概念的错误炒股方式，进而实现个人资产的稳定盈利。

zui后，祝愿所有投资人操作顺利，收益长红！

第 1 章 成长价值，投资明灯 / 1
1.1  牛市或许未曾来过  /  2
1.2  选股法则三元悖论  /  5
1.3  投资门派相煎何急  /  7
1.3.1  技术面投资者  /  7
1.3.2  逻辑面投资者  /  8
1.3.3  基本面投资者  /  8
1.4  三元悖论平面映射  /  10

第 2 章 拒绝平庸，无惧牛熊 / 15
2.1  优秀企业初筛选  /  16
2.1.1  上交所  /  18
2.1.2  深交所  /  19
2.2  财务报表关注点  /  22
2.2.1  同比增长率  /  23
2.2.2  环比增长率  /  24
2.2.3  单季度同比增长的环比增长率  /  25
2.3  产业格局定胜负  /  26
2.4  业绩预测方法论  /  29
2.5  外延并购大揭秘  /  30
2.6  生死时速预期差  /  34
2.6.1  安全边际  /  34
2.6.2  理论空间  /  35
2.7  选股黑洞需谨慎  /  36
2.7.1  误区 1.0：绩优低估死蓝筹  /  37
2.7.2  误区 2.0：业绩拐点伪成长  /  38
2.7.3  误区 3.0：跟风爆炒纯概念  /  39
2.8  成长投资防周期  /  40
2.9  实例分析见真章  /  42
2.9.1  实例一：共享经济第一股—荣泰健康  /  43
2.9.2  实例二：人体工学概念股—乐歌股份  /  49

第 3 章 低估潜伏，量化估值 / 59
3.1  低估潜伏齿轮交易  /  60
3.2  改进估值量化参数  /  61
3.3  分散风险择优去劣  /  66
3.4  建立规则严格执行  /  67
3.5  长期满仓穿越牛熊  /  70

第 4 章 轮动要素，调仓奥秘 / 73
4.1  万物相通球赛类比  /  74
4.1.1  主力  /  74
4.1.2  替补  /  74
4.2  死亡五小全力一搏  /  76
4.2.1  主力  /  78
4.2.2  替补  /  79

第 5 章 数据回测，揭示真理 / 83
5.1  十年一战财富自由  /  84
5.2  最好防守即为进攻  /  89
5.3  超额收益源泉分析  /  93
5.4  逆水行舟激流勇进  /  98

第 6 章 低洼反转，二次腾飞 / 103
6.1  成长价值原理思考  /  104
6.2  低洼反转普遍真相  /  105
6.3  潜伏轮动创造奇迹  /  108

第 7 章 节点跟踪，战胜人性 / 111
7.1  分散仓位防范风险  /  112
7.2  科学建模网格量化  /  114
7.3  缺口加速盈利核心  /  116
7.3.1  汤臣倍健  /  120
7.3.2  信捷电气  /  121
7.3.3  大族激光  /  122
7.3.4  宁波华翔  /  123
7.3.5  黄河旋风  /  123
7.4  风口潜伏数据证明  /  126

第 8 章 实盘亮剑，沙场点兵 / 145
8.1  抄底追高，艰难选择  /  146
8.2  估值佐证，预判底部  /  148
8.2.1  估值面  /  149
8.2.2  情绪面  /  150
8.3  季报选股，加速至上  /  151
8.4  次新暴跌，天赐良机  /  157
8.5  割肉轮换，再创新高  /  160
8.6  业绩时限，关注节点  /  162
8.7  筛选个股，潜伏中报  /  164
8.8  缺口放量，板上钉钉  /  166

邹卓霖（雪球ID：执棋参禅）
金融业内人士，十余年股市、外汇、现货交易经历。曾熟读格雷厄姆、巴菲特、彼得林奇传世经典，也深研缠论、波浪、江恩宏伟篇章，终寻得A股市场投资真谛。过去五年多来，采用低估潜伏齿轮交易系统和基本面缺口理论，满仓轮动穿越牛熊，均超越对标指数30%+收益。

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不管这是牛市还是熊市，不管消息面利好还是利空，你只需要关注手中的持仓个股状态如何！


没有人能够保证月月都赚钱，但是我们可以学会跑赢指数！


高抛低吸，抄底逃顶，永远是趋势投机者口中的盈利秘籍。

可口可乐、贵州茅台，永远是价值投资者笔下的致富标的。

对于判断不了趋势，又抓不住百倍牛股的芸芸大众，能否在市场稳定盈利？
很多时候，我们觉得牛市很短，熊市很长。

其实并非真的牛市很短，只是我们没能学会，好好与熊市进行告别。